在上周六央行宣布今年第八次調整人民幣存款準備金率后，該比率將達到13%的歷史最高水平。

13%的存款準備金率將從10月25日起執行。央行在公告中稱(chēng)，此次上調存款準備金率的目的在于加強銀行體系流動(dòng)性管理，抑制貨幣信貸過(guò)快增長(cháng)。1988年到1998年中國曾實(shí)行過(guò)13%的存款準備金率。

在此次宣布上調存款準備金率的前一天，央行公布了第三季度金融數據報告。根據該報告，9月末貨幣信貸數據仍然處于高位。其中廣義貨幣供應量M2同比增長(cháng)達到18.45%，增幅比上季度末高1.39個(gè)百分點(diǎn)，比上月末高0.36個(gè)百分點(diǎn)。前9個(gè)月人民幣貸款已累計增加3.36萬(wàn)億元，同比多增6073億元。

準備金率上調0.5%能凍結銀行體系資金1800億元左右，將在一定程度上緩解銀行流動(dòng)性過(guò)剩局面。央行還曾在10月11日發(fā)行了1500億元的定向票據。

建設銀行研究部研究員趙慶明表示，央行再次上調存款準備金率，主要的目的還是凍結流動(dòng)性。當前貨幣供應量依然高增，上調存款準備金率是抽走銀行資金、減少放貸最有效的方法。

高盛中國首席宏觀(guān)經(jīng)濟學(xué)家梁紅則表示，再次上調存款準備金率，原因是通脹壓力增加以及貿易順差加劇，造成抑制流動(dòng)性過(guò)剩的需求上升。

到今年９月末，中國外匯儲備余額為１４３３６億美元，同比增長(cháng)４５．１１％。海關(guān)統計顯示，今年前９個(gè)月中國累計實(shí)現貿易順差１８５６．５億美元。

市場(chǎng)對繼續上調存款準備金率仍抱有預期�；ㄆ熘袊�高級經(jīng)濟學(xué)家沈明高預測，在流動(dòng)性過(guò)剩的局面下，央行存款準備金率還有可能上調四次，最高調至15%。

但沈明高認為，超過(guò)15%的存款準備金率水平，對銀行資金成本的影響將十分巨大。

國泰君安銀行業(yè)分析師伍永剛表示，雖然存款準備金率0.5%的小幅調整對銀行業(yè)影響有限，但政策的累積效應已經(jīng)不容忽視，貨幣緊縮對銀行業(yè)的影響已經(jīng)從中性轉向負面。

根據國泰君安的測算，存款準備金率每上調0.5%，銀行業(yè)的凈利潤率就將下滑0.5%，2006年截至目前的11次上調已經(jīng)影響銀行業(yè)純利潤率5.5%。此外，這一調整對中小銀行的影響要大過(guò)國有大型銀行。

中信證券首席宏觀(guān)經(jīng)濟分析師朱建芳稱(chēng)，由于支撐股市的資金主要來(lái)源于儲蓄的分流，而央行針對流動(dòng)性而實(shí)施的緊縮政策不會(huì )對居民儲蓄分流造成直接影響，因此，上述政策對股市影響不會(huì )明顯。

但有市場(chǎng)人士表示，需要關(guān)注多種利空堆積起來(lái)對股市的負面影響。上周五， 上證指數報收5903.26點(diǎn)，盤(pán)中振幅達到5.08%，一度出現了半個(gè)小時(shí)左右下挫300點(diǎn)的景象